الروبوتات الشبيهة بالبشر تدخل البورصة ورأس المال الخليجي يراهن

لسنوات طويلة، ظل الروبوت الشبيه بالبشر مجرد عرض تجريبي: مقطع فيديو لآلة تطوي الغسيل أو تمشي في ممر، ويقال دائمًا إنها على بعد أشهر قليلة من أن تصبح منتجًا حقيقيًا. ففي الخامس من يوليو، وافقت شركة أجيليتي روبوتكس على الاندماج مع شركة تشرشل كابيتال كورب الحادية عشرة، بتقييم يقارب 2.5 مليار دولار، لتصبح أول شركة متخصصة حصرًا في الروبوتات الشبيهة بالبشر تصل إلى السوق العامة. وقبل ذلك بيومين فقط، أكد محللون أن شركات الروبوتات الناشئة جمعت بالفعل 18.8 مليار دولار عالميًا خلال 2026، وهو رقم يفوق ما جُمع في عام 2025 بأكمله.

ورأس المال الخليجي لم ينتظر دعوة. فقد انضم جهاز قطر للاستثمار بهدوء إلى جولة تمويل بقيمة 935 مليون دولار لصالح شركة أبترونيك التكساسية، إلى جانب غوغل ومرسيدس بنز، في فبراير الماضي. وأغلقت مجموعة إم جي إكس الأبوظبية صندوقها الاستثماري في الذكاء الاصطناعي عند 49 مليار دولار، بحصص في معظم مختبرات الذكاء الاصطناعي الأمريكية الكبرى تقريبًا. وفي الرياض، وقّعت شركة روبوتات سعودية إطار عمل لإدخال 10 آلاف وحدة روبوت شبيه بالبشر إلى المملكة خلال خمس سنوات.

بحلول 2026، كانت الروبوتات قد تعلّمت المشي بالفعل. التحوّل الحقيقي أن رؤوس الأموال المؤسسية قررت أن المشي والرفع والتكديس باتت اليوم بنودًا استثمارية قابلة للتسعير، وصناديق الخليج، التي اعتادت أن تُصنَّف كمشترٍ للرقائق ومراكز البيانات، تتعامل مع هذا الاقتصاد الآلي الجديد بالطريقة نفسها التي تعاملت بها مع اكتشافات النفط: أصل يستحق الامتلاك مبكرًا، أينما صُنع.

طريق أجيليتي روبوتكس نحو ناسداك يمر عبر شركة استحواذ ذات غرض خاص لا عبر طرح تقليدي، لكن آلية الصفقة أقل أهمية من الأرقام التي تقف خلفها. فالشركة، ومقرها ولاية أوريغون الأمريكية وتأسست عام 2015 كشركة منبثقة عن جامعة ولاية أوريغون، تصنع روبوت "ديجيت"، وهو روبوت ثنائي الأرجل يبلغ طوله نحو 175 سنتيمترًا ووزنه 72 كيلوغرامًا تقريبًا، بأرجل معكوسة تشبه أرجل الطيور تتيح له الوصول من أرضية الرف حتى أعلى نقطة فيه. صفقتها مع تشرشل كابيتال كورب الحادية عشرة تقيّم الكيان المندمج بنحو 2.5 مليار دولار، ومن المتوقع أن تدرّ أكثر من 620 مليون دولار كعائدات إجمالية عند إغلاقها لاحقًا هذا العام.

ما يميز أجيليتي عن موجات الحماس السابقة في قطاع الروبوتات أن التقييم يستند إلى إيرادات فعلية موقّعة لا إلى توقعات وحدها. تقول الرئيسة التنفيذية بيغي جونسون، القادمة من مايكروسوفت وماجيك ليب، إن الشركة أمّنت عقودًا متعددة السنوات تتجاوز قيمتها 300 مليون دولار، تغطي نحو ألف روبوت مرتبط فعليًا بعملاء من بينهم جي إكس أو لوجستيكس وأمازون وتويوتا كندا وشيفلر وميركادو ليبري. والروبوتات تُؤجَّر برسوم شهرية بدلًا من بيعها مباشرة، وهو نموذج أقرب إلى تمويل المعدات الصناعية منه إلى الإلكترونيات الاستهلاكية.

وكانت جونسون صريحة أيضًا بشأن حدود هذا القطاع. فقد صرّحت بأن وصول الروبوتات الشبيهة بالبشر إلى المنازل العادية لا يزال بعيدًا "أكثر من عشر سنوات"، وأن قيمة "ديجيت" الآنية تكمن في المستودعات التي تعاني عجزًا في العمالة يتجاوز مليون وظيفة شاغرة في الولايات المتحدة وحدها. وهذا التوصيف مهم أيضًا لكيفية قراءة مستثمري الخليج للقطاع: الفرصة القريبة في الذكاء الاصطناعي المادي هي الأتمتة الصناعية بعميل يدفع فعليًا، لا الروبوت الخادم المنزلي الذي لا يزال حبيس العروض التجريبية.

صفقة واحدة بارزة لا تروي القصة كاملة في قطاع الروبوتات. الإشارة الحقيقية تكمن في منحنى تمويل يتصاعد منذ ثلاث سنوات متتالية. فبيانات كرانتشبيس تشير إلى أن إجمالي تمويل شركات الروبوتات الناشئة، من مرحلة البذرة حتى مراحل النمو، بلغ نحو 7.2 مليار دولار في 2024، وهو رقم متواضع بمقاييس رأس المال الجريء. وبنهاية 2025، ووفقًا لتحليل صادر عن Value Add VC، تضاعف الرقم تقريبًا ليبلغ 15 مليار دولار. وفي منتصف عام 2026، كان القطاع قد جمع بالفعل 18.8 مليار دولار، متجاوزًا إجمالي العام السابق بأكمله فيما لا يزال أمامه ستة أشهر من العام الحالي.

ثلاث صفقات تفسّر جزءًا كبيرًا من هذا التسارع. فشركة نويرا روبوتكس الألمانية أغلقت جولة تمويل من الفئة C بقيمة تصل إلى 1.4 مليار دولار في يونيو، بدعم من أمازون ونفيديا وكوالكوم وشركة تيذر لإصدار العملات المستقرة، لتصبح أكثر شركة روبوتات شبيهة بالبشر تمويلًا في أوروبا. وجمعت فيغر إيه آي أكثر من مليار دولار في سبتمبر الماضي بتقييم بلغ 39 مليار دولار من تحالف مستثمرين ضم نفيديا وإنتل كابيتال. وأغلقت أبترونيك تمديد جولتها من الفئة A بقيمة 935 مليون دولار في فبراير، وهو ما سنتناوله في القسم التالي.

واللافت هو مصدر هذه الشيكات. فصانعو الرقائق ومزودو الخدمات السحابية وشركات الاتصالات باتوا يكتبون شيكات في جولات كانت حكرًا على صناديق رأس المال الجريء التقليدية، متعاملين مع الروبوتات الشبيهة بالبشر كرهان على سلسلة التوريد مرتبط بأعمالهم القائمة أكثر من كونها مغامرة تكنولوجية بعيدة المدى. ورأس المال السيادي، بما فيه الخليجي، يدخل من الباب نفسه.

جاء أوضح دليل على أن صناديق الخليج السيادية باتت تنظر إلى الروبوتات الشبيهة بالبشر بوصفها بنية أساسية أصيلة للذكاء الاصطناعي لا رهانًا هامشيًا، في فبراير الماضي. فشركة أبترونيك، ومقرها أوستن الأمريكية وصانعة روبوت "أبولو"، أعلنت إغلاق جولتها الممتدة من الفئة A بقيمة 935 مليون دولار، تألفت من إغلاق أولي بقيمة 415 مليون دولار وتمديد لاحق بقيمة 520 مليون دولار. وضم التمديد مستثمرين جددًا إلى جانب المستثمرين المتكررين بي كابيتال وغوغل ومرسيدس بنز، هم جون دير وإيه تي آند تي فنتشرز وجهاز قطر للاستثمار.

أموال جهاز قطر للاستثمار هنا تشتري حصة في شركة أمريكية تنشر بالفعل روبوتاتها في خط إنتاج مرسيدس بنز نفسه، لا في "بطل روبوتات" يحمل علامة خليجية، ويتعامل الصندوق مع أبترونيك كما قد يتعامل مع حصة في مصنع أشباه موصلات أو مشغّل خدمات لوجستية: كتعرّض استثماري لسلسلة توريد يتوقع أن تكون مهمة لعقود مقبلة.

ووصف الرئيس التنفيذي جيف كارديناس الجولة بأنها "تصويت ثقة قوي" في مهمة أبترونيك ببناء روبوتات تعمل جنبًا إلى جنب مع البشر بدلًا من إحلالهم بشكل كامل في المستودعات. وبالنسبة للدوحة، يبدو الحساب مشابهًا لما فعلته صناديق الخليج سابقًا في الرقائق والبنية السحابية: أخذ حصة مبكرة في الشركات الأقرب إلى وضع المعيار التقني، أينما كان مقرها، بدلًا من انتظار نضج الروبوتات الشبيهة بالبشر ثم محاولة اللحاق بالركب لاحقًا.

حصة قطر في أبترونيك لم تأتِ بمعزل عن سياقها. فقبل ذلك بأيام قليلة، أغلقت مجموعة إم جي إكس الأبوظبية، أداة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي المدعومة من مبادلة وجي 42، صندوقها الرئيسي عند 49 مليار دولار، متجاوزة هدفها الأصلي، وبُني الصندوق ليحمل حصصًا في معظم مختبرات الذكاء الاصطناعي الأمريكية الرائدة تقريبًا، من مطوري النماذج التأسيسية إلى مصممي الرقائق ومشغّلي مراكز البيانات. ولم تكشف إم جي إكس عن مخصصات مباشرة للروبوتات، إلا أن ولايتها المعلنة تشمل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات والتطبيقات على نطاق واسع بما يكفي لضم الطبقة المادية من الذكاء الاصطناعي إلى جانب الطبقة البرمجية.

هذا التمييز مهم لأن الروبوتات الشبيهة بالبشر هي عمليًا غلاف مادي حول النماذج التأسيسية نفسها التي تدعمها إم جي إكس ونظيراتها. فنموذج "هيليكس" الخاص بفيغر إيه آي وبرمجيات التحكم في أبترونيك يعتمدان على نوع الحوسبة التدريبية الضخمة نفسه الذي أمضت صناديق الذكاء الاصطناعي السيادية ثلاث سنوات في تأمين إمداداتها. وصندوق بُني ليحمل حصصًا في مختبرات الذكاء الاصطناعي الرائدة ليس لديه سبب وجيه ليعامل الروبوتات كفئة منفصلة بمجرد أن تتقارب النماذج التي تقف خلفها.

ويصف محللون يتابعون إم جي إكس استراتيجيتها بأنها تنويع لتعرّض أبوظبي عبر منظومة الذكاء الاصطناعي بأكملها بدلًا من الرهان على فائز واحد، وهو نهج طبّقته صناديق الخليج على أشباه الموصلات والحوسبة السحابية منذ عام 2023 على الأقل. وتبدو الروبوتات الطبقة التالية من المنظومة نفسها، وهي تدخل رادار الصندوق في اللحظة التي بدأ فيها الجانب المادي من الصناعة يولّد إيرادات حقيقية بدلًا من أوراق بحثية.

وسلكت "حُمين"، بطلة الذكاء الاصطناعي الوطنية السعودية، منطقًا مشابهًا في البرمجيات والحوسبة، إذ راكمت شراكات مع مطوري نماذج تأسيسية متعددين بدلًا من الالتزام بنموذج واحد مملوك داخليًا. وإذا تكرر هذا النمط في الروبوتات، فقد تكون القصة الخليجية الأكثر إثارة للاهتمام خلال العام المقبل هي عدد صانعي الروبوتات الشبيهة بالبشر الذين ينتهي بهم المطاف على قائمة المستثمرين السياديين نفسها في آن واحد، أكثر من كونها الشركة الواحدة التي يختارها صندوق سيادي بطلًا له.

في حين تشتري قطر وأبوظبي حصصًا في شركات خارج الحدود، تحاول السعودية بناء قدرتها الإنتاجية الخاصة في الداخل. ففي نوفمبر الماضي، افتتحت شركة كيو إس إس للذكاء الاصطناعي والروبوتات السعودية "صالة هيومانويد" في الرياض بالشراكة مع الشركة الناشئة البريطانية هيومانويد، ووصفتها بأنها أول صالة عرض مخصصة للروبوتات الشبيهة بالبشر في الشرق الأوسط. ويمكن للزوار متابعة محاكاة حية والتفاعل مع روبوت "إتش إم إن دي-01 ألفا"، فيما تدير كيو إس إس مصنع الرياض للروبوتات الذي سيتولى الإنتاج محليًا بموجب الشراكة.

ووقّعت الشركتان مذكرة تفاهم غير ملزمة لإطار عمل خاص بالطلب المسبق يغطي ما يصل إلى 10 آلاف وحدة خلال خمس سنوات، وهو هدف يتوقف تحقيقه على تبلور الطلب الفعلي أكثر من كونه دفتر طلبات مؤكدًا. ولدى كيو إس إس سجل خاص بها يمكن الإشارة إليه: فقد صنعت "سارة"، أول روبوت سعودي محلي الصنع شبيه بالبشر كُشف عنه عام 2023، إلى جانب "محمد" و"سعود"، وهما روبوتان صُمما للتحدث بالعربية ولغات أخرى وشاركا في فعاليات من بينها مؤتمر ليب وقمة الذكاء الاصطناعي من أجل الخير.

ويصوغ الرئيس التنفيذي لشركة كيو إس إس، إيلي متري، الجهد حول تحويل القوى العاملة لا استبدالها، بقوله إن "السؤال الحقيقي ليس ما الذي ستحل الروبوتات محله، بل ما الذي ستتيحه للناس ليصبحوا عليه". وينسجم هذا الطرح تمامًا مع توجه رؤية 2030 نحو الأتمتة والتنويع بعيدًا عن إيرادات النفط. أما مدى تحوّل خط أنابيب الـ10 آلاف وحدة إلى عقود مؤكدة على غرار ما حققته أجيليتي فعليًا في نشرها داخل المستودعات، فهو الاختبار الذي سيحدد ما إذا كان النهج السعودي المحلي قادرًا على منافسة شركات تسبقه بسنوات في نشر الأجهزة فعليًا.

طموحات السعودية في الروبوتات الصناعية لا تقتصر على كيو إس إس. ففي فبراير 2024، وقّعت "علاط"، ذراع الصناعات الإلكترونية التابعة لصندوق الاستثمارات العامة بقيمة 100 مليار دولار والتي يرأسها ولي العهد الأمير محمد بن سلمان، شراكة استراتيجية مع سوفت بنك لبناء روبوتات صناعية داخل المملكة. وكانت الصفقة مصممة لترسيخ السعودية كمركز تصنيع للجانب المادي من الذكاء الاصطناعي، لا مجرد مشترٍ لروبوتات جاهزة.

غير أن التنفيذ لم يسر بسلاسة. ففي الثامن من أبريل، أقالت "علاط" رئيسها التنفيذي أميت ميدها، وهو مدير تنفيذي سابق في ديل قاد الشركة لثلاث سنوات، وتخلّت عن خطتها الموازية للاستثمار في تصنيع أشباه الموصلات محليًا، مع نقل فريق الرقائق وتسريح بعض أفراده. وتولى الدكتور محمد ناصر الدويش، رئيس قطاع الصناعات والتعدين في صندوق الاستثمارات العامة، منصب الرئيس التنفيذي بالوكالة، فيما أُعيد توجيه الموارد نحو تطوير مراكز البيانات بدلًا من ذلك. وقالت "علاط" إن صفقات تصنيع الروبوتات وتكييف الهواء ومعدات المراقبة "لا تزال قائمة بثبات"، رغم أن الشركة لم تنشر جدولًا زمنيًا محدّثًا لمشروع الروبوتات مع سوفت بنك منذ التغيير في القيادة.

وتشكّل هذه الواقعة اختبارًا مفيدًا للسرديات الأكثر لمعانًا الصادرة عن دفعة الخليج نحو الروبوتات. فالمشاريع الصناعية المرتبطة بالدولة قد تتحرك بسرعة في الإعلانات وببطء أكبر في التنفيذ، والمنظومة نفسها التابعة لصندوق الاستثمارات العامة التي تموّل صالة عرض كيو إس إس في الرياض تمتص أيضًا انتكاسة علنية في رهان تصنيعي مرتبط بها قبل ذلك ببضعة أشهر فقط.

اسأل مصرفين استثماريين عن الحجم المتوقع لسوق الروبوتات الشبيهة بالبشر، وستجد أن إجاباتهما بالكاد تتشابه. فقد وضعت غولدمان ساكس، في تقرير واسع التداول صدر عام 2024، السوق القابل للاستهداف عند 38 مليار دولار بحلول 2035، أي بزيادة ستة أضعاف عن تقديرها السابق البالغ 6 مليارات دولار، مدفوعة بانخفاض تكاليف التصنيع بوتيرة أسرع بنحو 40% مما توقعه المحللون. أما مورغان ستانلي، الذي نشر تقريره بعد نحو عام، فوضع الفرصة على مقياس مختلف تمامًا: 5 تريليونات دولار بحلول 2050، شاملة سلاسل التوريد والصيانة والدعم، مع أكثر من مليار وحدة روبوت شبيه بالبشر قيد الاستخدام عالميًا.

والتقديران ليسا متناقضين فعليًا إذا فُصل الأفق الزمني لكل منهما. فغولدمان تصف أداة صناعية ناشئة خلال العقد المقبل. أما مورغان ستانلي فتصف تقنية ناضجة منتشرة في المنازل والمصانع على مدى ربع قرن مقبل، متوقعة 930 مليون وحدة قيد الاستخدام الصناعي والتجاري مقابل نحو 80 مليون وحدة في المنازل بحلول 2050، متركزة بشكل كبير في الصين والولايات المتحدة.

وما يتفق عليه المصرفان هو شكل المنحنى لا الرقم نفسه. فالتكاليف يُتوقع أن تستمر في الانخفاض، ومن المرجح أن يبقى التبني بطيئًا حتى مطلع الثلاثينيات ثم يتسارع لاحقًا، والفجوة بين التقديرين تكشف عن مدى عدم نضج قاعدة التنبؤ نفسها أكثر مما تكشف عن أي المصرفين أقرب للصواب. وبالنسبة لصناديق الخليج التي تكتب شيكاتها الآن، فإن هذا الغموض نفسه جزء من مبرر الدخول المبكر بدلًا من انتظار توافق في الآراء.

ومن المفيد التذكير بأن غولدمان نفسها رفعت تقديرها ستة أضعاف دفعة واحدة بمجرد ورود بيانات تصنيع فعلية. فسوق بهذا العمر المبكر يكافئ المستثمرين الذين يتقبلون أن تقدير اليوم مجرد نقطة انطلاق مؤقتة، لا رقمًا يُعتمد عليه في حسابات المحفظة الاستثمارية بعد عقد كامل.

إذا نحّينا جانبًا العناوين التي تتحدث عن تريليونات الدولارات، فإن المبرر القريب المدى للروبوتات الشبيهة بالبشر هو قصة اقتصادية عادية إلى حد كبير تتعلق بسوق العمل. فالولايات المتحدة وحدها لديها أكثر من مليون وظيفة شاغرة في المستودعات والخدمات اللوجستية، وفقًا لأرقام تستشهد بها أجيليتي روبوتكس لتفسير طلب عملائها. والروبوتات المسعّرة على غرار المعدات الصناعية، والمؤجَّرة لا المُباعة، تُطرح كوسيلة لسد هذه الفجوة في الجيل الحالي من عمليات النشر.

ومنحنى التكلفة هو ما يجعل هذا الطرح أكثر مصداقية تدريجيًا. إذ يقدّر مورغان ستانلي تكلفة الوحدة الواحدة من الروبوت الشبيه بالبشر بنحو 200 ألف دولار في 2024 في الأسواق المرتفعة الدخل، وهو سعر يُتوقع أن ينخفض إلى نحو 150 ألف دولار بحلول 2028 ثم إلى نحو 50 ألف دولار بحلول 2050، مع توقع أسعار أدنى في الدول الأقل دخلًا مع اتساع نطاق التصنيع. وهذا المسار يشبه منحنيات التكلفة التي سلكتها الروبوتات الصناعية، والألواح الشمسية قبلها، بمجرد أن تجاوزت أحجام الإنتاج عتبة معينة.

وبالنسبة للخليج، حيث تعتمد أسواق العمل بالفعل بشكل كبير على العمالة الوافدة في اللوجستيات والبناء، يثير انخفاض تكلفة الروبوتات سؤالًا أطول أمدًا لا تجيب عنه الصفقات الحالية بشكل مباشر. وتؤطر كيو إس إس دفعتها في الرياض حول ما "سيصبح عليه" العمال بدلًا من ما سيخسرونه، لكن منحنى سعر يتجه نحو 50 ألف دولار للوحدة بحلول منتصف القرن سيختبر في نهاية المطاف هذا التأطير أمام الاقتصاد الصرف للأتمتة في منطقة تستورد معظم قوتها العاملة.

ولا تكشف أي من الصفقات المذكورة هنا عن جدول زمني محدد لمعالجة هذا السؤال المحلي المتعلق بالعمالة، ولا يتطرق أي من المسؤولين التنفيذيين المقتبس عنهم إليه بشكل مباشر. وهذه الفجوة في السجل العلني تستحق الإشارة إليها بحد ذاتها، فمنطقة تخطط لنشر آلاف الروبوتات في إطار رؤية 2030 ستحتاج في نهاية المطاف إلى إجابة أكثر تحديدًا من شعار عام حول ما سيصبح عليه العمال.

إذا جمعت الأشهر الستة الأخيرة معًا، ستجد أن رأس المال الخليجي يدير استراتيجيتين منفصلتين تجاه التقنية نفسها في الوقت ذاته. فقطر وأبوظبي تشتريان حصصًا أقلية في الشركات الأقرب للفوز، رهانًا على أن تنتهي أبترونيك أو فيغر أو نويرا أو مجموعة من نظيراتها بامتلاك المعيار السائد، على غرار ما فعلته نفيديا مع رقائق الذكاء الاصطناعي. أما السعودية، عبر شراكة كيو إس إس الخاصة ومشروع "علاط" الصناعي المدعوم من الدولة معًا، فتحاول بناء الأجهزة وسلسلة التوريد محليًا، رهانًا على أن امتلاك القدرة الإنتاجية لا يقل أهمية عن امتلاك الحصة الاستثمارية.

ولم تُختبر أي من المقاربتين بعد عبر دورة سوقية كاملة. فمسار الاستثمار يبدو أقل مخاطرة على الورق، إذ ترتبط حصة جهاز قطر للاستثمار في أبترونيك بشركة لديها بالفعل مرسيدس بنز عميلًا يدفع فعليًا. أما مسار التصنيع فيحمل مخاطر تنفيذية أظهرها للتو الاضطراب في قيادة "علاط"، رغم أن إطار عمل كيو إس إس الخاص بالـ10 آلاف وحدة لم يواجه بعد انتكاسة من هذا النوع.

والقاسم المشترك بين المسارين هو قناعة مشتركة بأن الروبوتات الشبيهة بالبشر انتقلت من عرض بحثي إلى أصل قابل للاستثمار خلال نحو عام واحد فقط، وأن من يتغيب عن هذه الجولة التمويلية سيدفع لاحقًا ثمنًا أعلى بكثير للوصول نفسه بمجرد أن يثبت طرح أجيليتي في ناسداك نجاح النموذج لبقية القطاع.

Agility Robotics goes public via SPAC (TechCrunch)

Agility Robotics plans SPAC deal (TechCrunch)

Robotics funding record analysis (Value Add VC)

The Year of Humanoid Robots, 2024 funding data (Crunchbase News)

Neura Robotics $1.4B Series C (TechFundingNews)

Figure Series C announcement (Figure AI)

Apptronik closes $935M Series A (Apptronik)

Abu Dhabi AI fund MGX closes at $49 billion (Tech Times)

Humanoid opens Riyadh showroom (Humanoids Daily)

Saudi Arabia accelerates in humanoid robotics race (Arab News)

Alat and SoftBank strategic partnership (SoftBank Group)

Saudi's Alat removes head, drops chip ambitions (Semafor)

The global market for robots could reach $38 billion by 2035 (Goldman Sachs)

Humanoid robot market expected to reach $5 trillion by 2050 (Morgan Stanley)